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信心好转钢价仍有进一步上升空间

来源:www.sciatl.com.cn 点击:1453

中国经济增长率降至8%以下后,中国政府的政策倾向将发生变化,目前的政策倾向已明显转移到了维持增长的政策上。中国自5月开始加速基础设施项目的建设后,继续两次降息。我们已经看到一些滞后指标继续下降,但领先指标已显着改善。

在货币供应方面,3月以后,货币供应量继续上升。特别是,领先指标M2比M1提前了两个月。直到7月,M1上涨的情况基本得到确认。

中国政府在5月批准了大量基础设施项目后,地方政府继续与地方投资计划的引入合作,在9月,中国再次扩大了铁路运输的投资项目。所有这些都导致了基础设施投资的显着增加,而这一点以前曾被抑制。在房地产领域,3月开始的销售热潮一直持续到今天。关于房地产销售不可持续的一些担忧已被打破,上市房地产公司已开始加速各地的土地购买。预计从9月开始,新住房的开工率和投资增速将扭转下降趋势。

由于中国独特的增长型经济模式以及钢铁行业本身的低集中度,中国的钢铁需求将在经济复苏的早期阶段出现显着增长。特别是在基础设施投资和房地产投资快速增长的时期,粗钢的供应量少于市场需求,这将导致钢价在早期阶段快速上涨。

在利润率急剧下降和去库存的过程中,钢铁行业的供应已显着下降。 2012年,粗钢产量几乎达到零增长水平,而投资和工业增加值继续保持正增长,这主要是由于该行业的去库存化和下游相关行业的去库存化所致。

由于信心的恢复,钢铁行业摆脱了去库存化的恶性循环。在本周价格中,螺纹钢,铁矿石和焦炭总体上涨。根据我们先前的判断,铁矿石和焦炭的价格涨幅超过螺纹钢。

市场信心仍未达到较高水平,看涨一致性低。大量的经销商和下游公司只是保持谨慎。在这种情况下,钢价上涨的空间仍然很大。目前,对市场的担忧尚未消除,价格远非高点。

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